Un buono ordinario del tesoro (BOT) è un’obbligazione zero-coupon, ovvero un titolo senza cedola, di durata inferiore o uguale ai 12 mesi, emesso dal Governo italiano allo scopo di finanziarne il debito pubblico.
Lo Stato emette i BOT tramite aste, dette “aste competitive”, cui possono partecipare solo gli intermediari finanziari, che operano per conto dei loro clienti.
Tali aste avvengono in mercati regolamentati quali il MOT (Mercato telematico delle obbligazioni e dei titoli di Stato), per lotti da 1.000€ o multipli, ed il MTS (mercato telematico dei titoli di Stato), per lotti superiori o uguali a 2,5 milioni di euro.
I titoli sono assegnati agli intermediari che hanno proposto le offerte più vantaggiose per lo Stato, ossia un prezzo d’acquisto più alto.
I BOT possono essere acquistati a partire da un taglio minimo nominale di 1.000 euro e a seguire con multipli di tale cifra.
Normalmente la durata delle emissioni è pari a tre, sei e dodici mesi anche se lo Stato si riserva di emettere titoli con durate diverse.
Il BOT viene rimborsato “alla pari” cioè il valore di rimborso coincide con il valore nominale del titolo, pari a 100.
Il titolo viene emesso senza cedola e quindi il rendimento è dato dalla differenza tra il valore di rimborso (valore nominale) e il prezzo di emissione, che è “sotto la pari”, vale a dire inferiore al valore nominale.
In Italia la tassazione su tali titoli è fissata al 12,50%. Ciò significa che il tasso di rendimento è da intendersi lordo dell’imposizione fiscale.
Quindi nell’ipotesi di poter acquistare un bot (il lotto minimo è 1000 euro) spendendo 97,60€ alla scadenza di un anno si otterrà 100€ con un guadagno netto di 100-97,6=2,4€ – commissioni e spese bancarie.
Le recenti norme sulla trasparenza bancaria hanno individuato le commissioni massime che le banche possono applicare alla propria clientela:
– per titoli di durata residua minore o uguale a 80 giorni: +0,05%
– per titoli di durata residua maggiore di 80 e minore o uguale a 170 giorni: +0,10%
– per titoli di durata residua maggiore di 170 e minore o uguale a 330 giorni: +0,20%
– per titoli di durata residua maggiore di 330: +0,30%